典丰投资海底捞2025年外卖业务营收同比增长111.9%

海底捞(06862.HK)3月24日公布其2025年全年业绩，2025年实现收入432.25亿元，同比增长1.1%；年内净利润为40.42亿元，核心经营利润为54.03亿元。

其中外卖业务收入达26.58亿元，同比增长111.9%；其他餐厅经营收入达15.21亿元，同比增长214.6%。截至2025年末，除海底捞品牌之外，公司运营20个餐饮品牌，共计207家餐厅。截至年末，海底捞品牌共经营1383家餐厅，其中加盟门店数量增至79家。

与此同时，受翻台率变化以及产品、场景等创新模式方面的调整等因素影响，海底捞年内利润、核心经营利润、翻台率和接待顾客人次较上年有所波动。公告显示，2025年海底捞核心经营利润为54.03亿元，同比下降13.3%；净利润为40.42亿元，同比下降14.0%；自营海底捞餐厅整体翻台率为3.9次/天，全年接待顾客超3.8亿人次，顾客人均消费97.7元。

截至2025年末，海底捞集团已运营20个涵盖海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅及中式快餐等细分领域的子品牌；报告期内其他餐厅经营收入达到15.21亿元，较上年显著增长。

值得关注的是，海底捞在2025年重新梳理了红石榴计划规则，形成“掌勺人”和“百姓厨房”双体系孵化机制。其中，“掌勺人”体系聚焦员工自主创业，“百姓厨房”体系则偏向总部主导策划与推动的项目孵化。

海底捞表示，希望通过“掌勺人”激发内部创业潜力，通过“百姓厨房”推动多品类、多层级市场覆盖，进一步提升创业项目协同发展的效率。除海底捞品牌外，集团目前已在海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅和中式快餐等多个细分赛道形成布局。

2025年，外卖业务成为海底捞增长较快的板块之一。公告显示，海底捞全年外卖业务收入为26.58亿元，同比增长111.9%。海底捞公告称，集团从拓品类、拓门店、拓时段、拓渠道四个方面增强外卖业务供给能力，全国已完成超过1200个外卖网点布局，并与主流外卖平台展开合作。

第一财经记者了解到，尽管依然属于火锅赛道头部企业之一，但行业整体份额被新兴品类分流，存量市场竞争激烈，加上各类成本上涨，这也是造成海底捞利润受影响的原因。因此多元化发展细分业态是海底捞寻找新利润点之举。

据悉，多元化门店矩阵与场景创新方面，集团针对不同商圈特质与细分客群，构建了包括鲜切店、夜宵店、亲子店、宠物友好店等门店模型。截至2025年末，累计完成特色主题门店改造超过200家，其中，鲜切店与夜宵店已实现全国重点城市布局。

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